Важно понять, является нынешнее ослабление временным или же вызвано фундаментальными причинами, пишет на портале НВ экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь.
НБУ, к сожалению, сейчас имеет достаточно ограниченные рамки, в которых может действовать. Если посмотреть на стратегию на 2016 год, которая еще не утверждена (поскольку не утвержден Совет НБУ, обязанностью которого это является), то идея состояла в том, что на этот год сохраняются два параметра, за которыми следует вести наблюдение. Первый параметр – это цены, постепенное инфляционное таргетирование, а второй – это размер золотовалютных резервов.
В нашем соглашении с МВФ размер золотовалютных резервов также является одним из показателей, необходимых для продолжения сотрудничества с Фондом.
Соответственно, даже если предположить, что выход с большой интервенцией мог бы быть полезным в данный момент и остановил бы падение гривни, которое мы наблюдаем с начала года (что не гарантировано – есть проблема того, каковы причины падения гривни, являются они фундаментальными и постоянными или же временными, которые выдохнутся), это был бы не вариант.
Возвращаясь к тому, постоянным или временным является этот кризис, нужно проанализировать причины ослабления гривни. Если речь идет о фундаментальных факторах – в частности, снижение цен на украинскую экспортную продукцию на мировых рынках, то кризис не исчерпается. Если мы считаем, что это временный всплеск, основанный исключительно на новостях из РФ о падении рубля и, соответственно, ожидание падения гривни – тогда исчерпается.
Полагаю, в ближайшие недели ожидать значительного укрепления гривни не приходится. Усиление может состояться этой весной, когда, с одной стороны, сократится импорт газа, и соответственно, расходы на импорт, а с другой – начнется период сезонного роста экспорта металлургии. Весной объем экспорта, как правило, растет.